今晚，备受关注的美国5月CPI数据将重磅来袭。

与此同时，美国联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议也将于6月13至14日在华盛顿召开。

【资料图】

市场普遍预期5月CPI大幅回落

美东时间周三上午（北京时间周三晚20:30），美国将公布5月CPI数据。

这是美联储本周利率决议前的最后一份重磅数据，此次公布的CPI以及PPI数据，可能会影响对美联储周三下午公布的决策的预期。

市场普遍预计，在此前美国CPI同比增速“十连降”后，料5月CPI将在4月的基础上大幅回落。

据路透访查的经济学家预测，5月美国消费者物价指数(CPI)预计将显示物价同比涨幅放缓，从4月的4.9%降至4.1%，这将是自2021年4月以来最慢的同比升幅，但仍远高于美联储2%的目标；环比增幅料为0.2%，低于前一个月的0.4%。在剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI月率预计维持在0.4%不变，年率将从5.5%下滑至5.3%。

华尔街主流投行们也纷纷对5月CPI数据发布了预测前瞻，多数预估大致落在4.0%-4.3%的范围。

摩根士丹利预计总体CPI将从4月的4.9%降至4.0%（市场共识为4.1%），而疲软的能源和食品价格应会抑制环比增幅，料从4月的0.4%降至0.09%。

巴克莱银行则预计整体CPI将环比上升0.10%，而年率则将降至4.0%，随着基数效应在未来几个月将变得更加明显，CPI年率应该会继续下降。

摩根大通、高盛预计年率则将降至4.2%。瑞信首席策略分析师Jonathan Golub认为今晚公布的CPI会略高于预期，达到4.2%。但因基数效应，下个月的CPI数据将震撼市场，跌到3.2%。

对于通胀，中金表示，上半年美国CPI同比回落较多，但核心CPI回落速度较慢，粘性仍然突出。预计下半年通胀继续回落，但到年底仍将明显高于美联储2%的通胀目标。其中，CPI同比或于三季度末下降至3%，但四季度末回升至3.5%；核心CPI同比于三季度末降至3.8%，四季度末维持在该水平左右。中期来看，美国通胀中枢将较疫情前抬升，低通胀时代或一去不返。

美联储将跳过、停下or继续加？

花旗策略师Raghav Datla表示，债券交易员低估了周二公布的美国消费者价格指数(CPI)将显示的上月通胀率下降的程度。

他指出，尽管金融环境趋紧，通胀同比下降，失业率和申请失业救济人数上升，但未来几年的通胀预期目前仍高于2023年初的水平。

澳新银行分析师表示：“美国5月CPI数据将在FOMC决定之前公布，这为立即的预测增加了一些不确定性，强劲的核心数据可能会迫使FOMC采取行动。市场预估中值预计，由于能源成本疲软，核心通胀率环比上升0.4%，整体通胀率上升0.2%。”

分析人士指出，鉴于目前美国通胀水平仍高于美联储2%的目标，美联储预计仍然会给未来留出继续加息的窗口，市场预计美联储将在7月的议息会议上加息25个基点，然后在今年剩余时间内保持利率水平不变。

目前美联储官员的鹰派态度比前几个月要温和，共识指向暂停加息但未来仍有再次加息的可能性，因为美联储希望在最近的银行业危机和债务上限担忧消散后评估经济环境。这一结果的另一面是通货膨胀率下降可能导致美联储的鸽派倾向表明周期的顶峰已经到来。

Twenty Four Asset Management分析师Paul Kim预计美联储本周将暂停加息。他表示，在一年多一点的时间里，美联储累计加息500个基点，很可能接近或已经达到了终极利率。由于通胀处于下行轨道，政策利率仍然偏紧，美联储可能倾向于让其政策行动的“滞后”性发挥作用。